克里斯蒂安(伊万·麦克戈雷格饰)是个有着极高艺术天分的青年诗人，由于无法忍受庸庸碌碌的父亲而离开了家前往巴黎，在社会低层的波希米亚人聚居区蒙马特(Montmartre)落脚。不久，克里斯蒂安结识了一个整天苦艾酒不离手的艺术家图卢斯-劳特瑞克(约翰-莱奎扎莫饰)，而这个艺术家的生活圈子是以“红磨坊”夜总会为中心的，这是一个充满性、狂热和疯狂康康舞的世界。克里斯蒂安很快融入其中，为了伙伴们的舞台剧被采用克里斯蒂安来到了红磨坊。 在这里，克里斯蒂安疯狂地爱上了“红磨坊”的明星莎婷(妮可-基德曼饰)，她是一颗"闪亮的钻石"，是“红磨坊”乃至巴黎最漂亮的妓女。莎婷虽是红磨坊的舞女的她却不甘堕落她梦想一天会离开这里成为演员，于是在红磨坊灯光熄灭时她对月抒怀。同样的一天还有一个人爱上了莎婷，他就是有权势的公爵。 克里斯蒂安与莎婷的事情暴露后两人决定远走高飞，莎婷返回收拾行李时被奉命而来的红磨坊经理人拦下，为留下莎婷红磨坊经理人将公爵的决定告诉了莎婷，如果她仍执迷不悟公爵将杀死克里斯蒂安，并
